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金证股份:收购联龙博通,互联网金融战略推进加速

发布时间:2015-10-29    研究机构:兴业证券

投资要点。

事件:公司披露收购“联龙博通”方案,拟以现金方式收购联龙博通100%股权,交易价格为5.3亿元,其中,基本对价为3.6亿元,浮动对价为1.7亿元,按双方签署的《盈利补偿协议》分期支付;公司三季报显示,2015年公司前三季度实现营业收入16.99亿元,同比增长10.7%,归属于上市公司股东净利润为1.34亿元,同比增长103.4%。

发布收购联龙博通方案,积极推进公司互联网银行业务:联龙博通拥有众多优质商业银行客户,包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等大型国有商业银行,建设银行开发的手机银行已经成为全球规模最大的手机银行系统。联龙博通的客户和技术优势,可帮助金证快速推进互联网银行业务,完善公司整体互联网金融战略布局,同时1500多人深耕银行体系的营销团队,可以与金证原有证券、基金等客户资源协同,开启新的业务增长点。

“基本+浮动”对价收购,完备的收购方案确保公司业绩稳步增长:基本对价对应的公司在2015-2017年度的承诺净利润(扣非后归属母公司的净利润)为1800万、2480万、3450万元。基本对价和浮动对价的承诺净利润分为相当于公司2014年净利润的12%和17%。

公司主营业务净利润高增长,业务结构持续优化:公司三季报显示,公司净利润大幅增长,同比增103.4%,销售毛利率持续提升,业务结构持续优化,整体业绩超出市场预期。

盈利预测及投资建议:针对公司收购手机银行领域优质标的-联龙博通,按浮动对价的盈利承诺,将联龙博通2015年最后两个月、2016年、2017年,合并到上市公司报表,我们预计公司2015-2017年EPS盈利预测为:0.27(+0.01)元、0.42(+0.04)元、0.59(+0.06)元,维持公司“买入”评级。

风险提示:收购整合进展不及预期;互联网证券业务进展不及预期

申请时请注明股票名称